이 칼럼을 읽으시는 독자들은 자본주의 세상에서 살아 가시고 계시는데 동의를 하실 것으로 믿습니다. 그렇다면, 자본주의, 영어로 Capitalism 에서 가장 중요한 것은 Capital, 즉 자본이 될 것입니다.
소득은 노동 소득과 자본 소득으로 크게 나눌 수가 있는데, 노동 소득은 사람의 노동력이나 기술을 투입하여 얻게 되는 소득이며, 물론 개인의 능력과 기술의 차이로 소득의 크고 작음은 있을 수 있겠으나, 성취 가능한 최대의 합은 산술 급수적일 수 밖에 없게 됩니다. 그 이유는 24시간을 자지 않고, 계속 일을 할 수 없는 사람은 세상에 아무도 없기 때문에 노동 소득은 시간적인 제약을 이길 수 없기 때문입니다.
반대로 자본 (Capital)은 잠도 없고, 쉬지도 않고, 일하며, 커질 수가 있어 성취 가능한 최대의 합은 기하 급수적이며, 제한이 없습니다. 이러한 자본이 주가 되는 자본주의 세상을 돌아가게 하는 혈액(피)에 해당하는 것이 우리가 사용하는 돈이고, 각 나라의 정부는 경제 불황을 막고, 지속적인 경제 성장을 위해 돈을 찍어 공급하게 되어 있습니다.
지렛대는 영어로 Lever하고 하며, 지렛대의 원리를 이용하여 작은 힘으로 무거운 무게를 들어 올리 수 있는 원리를 지렛대 원리 (Leverage)라고 합니다. 우리의 삶을 편하게 해준 많은 생활의 도구에 수없이 적용되고 있는 이 원리를 과학적으로 밝힌 사람은 아르키메데스라는 그리스의 철학자이며 그는 자신에게 적당한 지레와 받침대만 준다면 지구도 들어 올릴 수 있다고 주장을 했다고 합니다.
현대 금융에서 가장 지렛대 효과가 큰 부분은 기축통화인 미국 달러의 발권인데, 그 이유는 신용이라는 지렛대 하나만을 이용하여 거의 제로 (0)에 가까운 비용으로 미국 달러만 찍어내게 되면, 아무런 가치가 없던 종이에 엄청난 가치가 부여되게 됩니다. 이렇게 가치가 부여된 돈은 모든 물건의 가치를 평가하는 수단이 됩니다. 문제는 지속적으로 늘어나는 돈의 양때문에 물건의 가격은 지속적으로 상승을 하게 되어 있습니다. 반대로 이야기 하면 돈의 가치는 시간이 갈 수록 지속적으로 하락하게 되어 있습니다. 이를 인플레이션이라고 합니다.
정부는 경제 불황을 막고, 지속적 경제 성장을 위해 돈을 찍어 물가상승을 일으킵니다. 결국 국가가 성장하기 위해선 인플레이션은 필연적일 수 밖에 없습니다. 다만, 현재의 문제는 예상치도 못하였던 COVID-19의 출현과 그로 인한 경제의 지속적인 침체를 벗어나기 위하여 각국의 정부가 찍어낸 돈의 양이 커도 너무 크다는 것입니다.
따라서 개인의 경우도 마찬가지입니다. 우리는 열심히 일해서 얻게 되는 노동 소득을 우리가 잘때도 일하는 자본 소득의 영역으로 옮겨 놓고 키우는 노력을 하지 않으면, 나의 자산의 가치는 계속 하락하게 된다는 것을 의미합니다.
이러한 자본 소득 증가를 더욱 빠르게 키울 수 있는 방법 역시 Leverage가 될 것입니다.
금융에서도 타인이나 금융기관으로부터 차입한 자본을 가지고 투자를 하게 되면, 자기 자본을 포함한 총 투자 자본의 크기가 커지게 되어 투자에서 이익이 발생했을때도, 더 많은 이익이 발생하게 됩니다. 보통 빌린돈에 대한 금리보다 높은 수익률이 기대되는 때가 레버리지 전략이 양(+)의 효과를 발휘하는 때입니다. 물론, 총 투자 자본의 크기가 자기 자본보다 큰 상황에서 기대와 반대로 투자 손실이 발생하는 경우에는 크 손실의 크기 역시 훨씬 더 커지기 때문에 내가 감당할 수 있는 만큼이 얼마인지 잘 따져보고, 정확한 정보를 바탕으로 투자를 해야 합니다. 적절한 차입을 활용한 현명한 투자는 현명한 선택이지만, 정확하지 않은 정보와 예측으로 빚까지 더한 무모한 투자는 위험하니 신중한 선택 하시길 바랍니다.
가장 큰 레버리지 투자로는 주택을 구입하게 될때 우리가 금융권으로 부터 차입하게 되는 Mortgage (주택융자)가 이에 해당이 되겠습니다.
다음 칼럼에서는 인플레이션에 대하여 더욱 자세하게 설명 드려보도록 하겠습니다.
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면책사항) 본 칼럼에서 소개하는 내용은 개인의 재무상황이나 목표를 고려하지 않은 일반적인 (General Advice) 사항입니다. 따라서 독자의 선택으로 인한 어떠한 법적 책임도 지지 않습니다. 자세한 사항은 전문가와 상담을 하시기 바랍니다