안녕하세요, Happyadviser ! 박철구 재무사 입니다.
이번 칼럼에서는 인플레이션에 대하여 설명토록 하겠습니다.
제가 태어나기도 전인 1960년의 짜장면 가격이 15원이었다고 하며, 가까운 자료를 찾아봐도 1988년에 966원이던 짜장면의 가격이 현재는 6000원으로 인상되었습니다. 무려 6배 (600%) 이상 상승한 것입니다. 이게 바로 인플레이션입니다. 물가가 지속적으로 상승한다는 것은 돈의 가치가 지속적으로 하락하는 것을 말합니다.

인플레이션은 물가 상승을 의미합니다. 우리의 머리속에 기억할 수 있는 인플레이션은 1979-1981년의 2차 Oil shock 가 가장 최근이고, 그후 40여년간 몇 차례의 크고 작은 금융 위기는 있었지만,인플레이션에 대한 걱정은 없었습니다. 오히려 전반적인 경기 하강 국면에서 나타나는 디플레이션, 즉 물가 하락으로 인해 각 정부의 고민이 더 컷던것이 사실입니다. 결론적으로 40여년 만에 인플레이션 걱정을 다시 하게끔 된 이유는 다름아닌 COVID-19 펜데믹 상황 극복을 위해 세계적으로 풀린 천문학적인 돈의 총량 (유동성) 때문이다. 경제학 교과서엔 ‘통화량이 지나치게 증가하면 물가가 상승한다’는 것이 기본원리 중 하나로 돼 있다. 여기에서 ‘지나치게’ 라는 말에 주목을 하셔야 하는데, 이는 사람의 몸의 건강을 위해서도 계속적으로 새로운 피 (혈액)이 만들어 저야 혈액 순환에 도움이 되고, 건강한 몸을 유지할 수 있듯이 자본주의 체제 역시 약간의 성장이 있어야 경제가 원활하게 돌아갈 수 있다는 것입니다. 보통 이러한 적절한 인플레이션을 약 2% 정도로 보는 것이 일반적입니다. 문제는 관리의 영역을 벗어날 만큼의 인플레이션이 발생할 때인데, 이렇게 되면 사람들은 수중에 돈을 가지는 것을 꺼리고 뭔가 가치가 있는 물건으로 바꾸려고 안달하게 된다. 금도 사고, 달러도 사고, 건물도 사게 되어, 그러한 고정 자산과 안전 자산의 가격을 계속 더 오르게 됩니다.
현재 우리가 지난 한세대동안 전혀 경함하지 못하였던 엄청난 인플레이션이 올 수 있다고 경고하는 래리 서머스 전 미국 재무장관과 같은 인플레이션 비관 (우려)론 진영과 현 FED (미연준) 의장인 제롬 파월과 노벨경제학상을 받은 폴 크루그먼 교수처럼 현재의 물가 상승은 일시적이지 장기적인 인플레이션 발생 가능성은 적다고 반박하는 낙관진영으로 나누어져 갑론을박이 이어지고 있습니다.
우선 비관론 (큰 인플레이션이 발생할 것임) 진영은, 세계적인 COVID-19 문제 해결을 위하여 찍어낸 미국의 달러의 양이, 2008년 금융위기 당시 몇년에 걸쳐 찍어낸 돈을 이미 초과했고 추가적으로 미 정부는 1조9000억달러의 재정 부양책과 3조 달러의 인프라 투자 부양책으로 그 규모는 더 커질 것이고,이러한 폭발적인 통화량의 증가가 인플레이션을 발생시킨다는 경제 원리에서 아무리 미국이 기축통화 국가이라고 해도 예외일 수 없다는 것입니다. 이 상황에서 경기가 회복되면, 눌려있던 소비가 폭발을 하여 물가는 통제 할 수 없는 수준이 될 것이며, 이러한 인플레이션은 전 세계로 급속하게 전염되게 되어 전 세계적인 큰 경제적 문제가 될 것이라는 우려를 하고 있습니다.
반대로 낙관론 진영의 주장은, 돈이 많이 풀리건 사실이지만, 그 돈이 투입된 용도가 이를테면 물에 빠진 사람들을 구하기 위해 쓴 돈이므로 물가를 심각하게 자극할 가능성은 적다고 말합니다. 또한 정보기술의 급격한 발달, 국제화로 세계 곳곳에 저렴한 물건들이 원활하게 유통됨으로 인해 이전과 다르게 경기가 좋와진다고 해서 무조건 물가가 천정부지로 올라가지는 않고 일시적일 것이다 라는 것입니다.
제가 감히 어떤 의견이 맞다고 할 수는 없겠으나, 제가 만약 세계 경제 수장인 미연준의 제롬 파웰 의장이라면 현재 발생하는 인플레이션 현상이 일시적이던 지속적이던, 그의 입에서 지속적일 것이라는 말이 나오는 순간 전 세계 경제에 미치는 충격은 엄청날 것이므로, 어쨌건 일시적이라고 말하고, 해결 방법을 찾아 보는 것이 정수일 것입니다.
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면책사항) 본 칼럼에서 소개하는 내용은 개인의 재무상황이나 목표를 고려하지 않은 일반적인 (General Advice) 사항입니다. 따라서 독자의 선택으로 인한 어떠한 법적 책임도 지지 않습니다. 자세한 사항은 전문가와 상담을 하시기 바랍니다.